Die zunehmende Volatilität bei US-Aktien veranlasst Anleger, nach defensiven Anlagen zu suchen, auch wenn es dieses Mal weniger Versteckmöglichkeiten gibt.
Der Cboe Volatility Index, der am meisten beobachtete Maßstab für die Nervosität der Anleger an der Wall Street, erreichte am Freitag seinen höchsten Stand seit fast sieben Monaten, während der S&P 500 Index im Laufe der Woche fiel. Der Referenzaktienindex ist seit Ende Juli, als er den höchsten Stand des Jahres erreichte, um 8 % gefallen, liegt aber seit Jahresbeginn immer noch um 10 % im Plus.
Vermögenswerte, die Anlegern helfen könnten, den Sturm zu überstehen, könnten knapp sein. Aktiensektoren wie Versorger und Basiskonsumgüter, die bei unruhigen Märkten bei nervösen Anlegern beliebt sind, wurden durch den jüngsten Rückgang des S&P 500 in Mitleidenschaft gezogen.
Der japanische Yen ist gegenüber dem Dollar auf dem niedrigsten Stand seit fast einem Jahr. US-Staatsanleihen sind auf dem Weg zu einem beispiellosen dritten Jahresverlust in Folge, wobei die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen – die sich gegenläufig zu den Anleihepreisen entwickeln – auf dem höchsten Stand seit 2007 liegen.
Anleger wandten sich daher anderen traditionellen sicheren Häfen wie dem Dollar und Gold sowie kurzfristigen Schulden zu.
„Es besteht jedoch kein Zweifel daran, dass dies ein herausforderndes Umfeld für gut diversifizierte Portfolios ist“, sagte Angelo Kourkafas, leitender Anlagestratege bei Edward Jones. Zu den Staatsanleihen sagte er: „Wir haben diese Anlageklasse als sicherer Hafen, die nicht unbedingt angesagt ist.“ Verkauf. aktuell und bietet keine große Sicherheit gegen die Volatilität der Werte.
Anleger haben viele Gründe, nervös zu sein. Steigende Anleiherenditen haben die Risikobereitschaft verringert, die Kapitalkosten für Unternehmen erhöht und einen Investitionswettbewerb für Aktien geschaffen. Am Donnerstag sagte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, dass eine stärker als erwartete US-Wirtschaft eine Anpassung der Politik rechtfertigen könnte.
Ängste vor einer Verschärfung des Konflikts im Nahen Osten haben die Besorgnis der Händler erhöht, während schwächer als erwartete Ergebnisse von Tesla diese Woche ebenfalls die Stimmung gedämpft haben.
Die Aktienvolatilität ging mit größeren Schwankungen auf dem Schatzwechselmarkt einher. Der MOVE-Index, der die erwartete Volatilität von US-Staatsanleihen misst, liegt nahe seinem höchsten Stand seit vier Monaten.
„Wenn die Zinsen in dem Tempo steigen, wie sie sind, und die geopolitische Situation so ist, wie sie ist, gibt es jetzt ein Angebot an Volatilität“, sagte Brent Kochuba, Gründer des Optionsanalysedienstes SpotGamma.
Die nächste Woche wird für die Märkte eine arbeitsreiche Woche sein, da Ergebnisse von Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta Platforms erwartet werden – vier der sieben US-amerikanischen Large-Cap-Unternehmen, deren Gewinne den S&P 500 in diesem Jahr in die Höhe getrieben haben, während der Rest des Index ihn in die Höhe getrieben hat blieb dahinter. .
Die defensiven Sektoren des Index wurden in diesem Jahr getroffen: Versorger sind um etwa 18 % gesunken, Basiskonsumgüter sind um fast 9 % gesunken und das Gesundheitswesen ist um etwa 6 % gesunken, teilweise weil höhere Anleiherenditen des Finanzministeriums ihre Attraktivität verringert haben.
„Sichere Vermögenswerte haben sich als Reaktion auf widersprüchliche Wachstumsdaten und erhöhte geopolitische Spannungen schlechter entwickelt“, schrieben Analysten von UBS Global Wealth Management am Freitag.
Den Anlegern stehen noch einige Portfolioabsicherungen zur Verfügung. Der Goldpreis ist seit Ausbruch des Konflikts zwischen Israel und der Hamas in diesem Monat um 8 % gestiegen.
Bei den Währungen liegt der Schweizer Franken, ein langjähriger sicherer Hafen, nahe seinem höchsten Stand gegenüber dem Euro seit 2015. Der Dollar ist in den letzten drei Monaten um 5 % gestiegen.
Einige Anleger wenden sich kurzfristigen Staatsanleihen oder Geldmarktfonds zu, die seit Beginn des Zinsanstiegs Anfang letzten Jahres attraktivere Renditen bieten.
„Es gibt sicherlich viele Anleger, die bei Zinssätzen über 5 % für vollständig liquide Staatsanleihen bereit sind, dort zu parken, während sie auf Klarheit über Inflation und Wirtschaft warten“, sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments.
Laut LSEG-Daten haben US-Geldmarktfonds in diesem Jahr Zuflüsse in Höhe von 640 Milliarden US-Dollar erhalten.
Um sich vor der Volatilität des Anleihenmarkts zu schützen, gaben UBS-Analysten an, dass sie die Laufzeit von fünf Jahren gegenüber der Laufzeit von zehn Jahren vorzogen, „um die Rendite zu steigern und das Risiko zu mindern, dass die Renditen 10-jähriger Anleihen weiter steigen“.
Sie empfahlen außerdem, sich vor einem sich verschärfenden Konflikt im Nahen Osten durch das Eingehen von Long-Positionen in Brent-Rohöl zu schützen.
Geopolitische Unsicherheiten, steigende Anleiherenditen und die Gefahr weiterer Aktienverluste bedeuten, dass „Anleger mit neuen Unsicherheiten konfrontiert sind“, schreiben sie.
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