Rückkehr in vier Akten, um die Krise zu verstehen, die den Bankenriesen erschüttert

Die spektakuläre Kurserholung der Credit Suisse an diesem Donnerstag, dem 16. März (+32,6 % bei Marktöffnung und immer noch +21,80 % am Mittag) sorgt für frischen Wind. Nach chaotischen Tagen eliminiert die Unterstützung der Schweizerischen Zentralbank (SNB) das Risiko einer „systemischen“ Krise, die dazu führt, dass europäische Banken eine nach der anderen zusammenbrechen. Ist das düstere Szenario einer Ansteckung des Bankensektors wie während der Krise von 2008 ausgeschlossen? Die Turbulenzen schüren Ängste um die Stabilität des Finanzsektors. Erläuterungen in vier Akten.

Akt I. Das „schwache Glied“ der Schweizer Banken

Die Credit Suisse mit Sitz in Zürich steckt seit Jahren in der Krise. Dieser Bankenriese, der vom Umsatz her mit der BPCE-Gruppe (Banque populaire-Caisse d’épargne) vergleichbar ist, steht auf der Liste der dreißig Banken weltweit, die als zu groß gelten, um zu scheitern („too big to fail“).

Ein zerbrechlicher Riese. Die Credit Suisse ist zum „schwachen Glied“ im Schweizer Bankensystem geworden und navigiert von Skandal zu Skandal. Insbesondere die erheblichen Verluste während der Insolvenz des britischen Finanzunternehmens Greensill im März 2021. Aber auch eine Verurteilung wegen Steuerhinterziehung in den USA und Eine Geldbuße wegen Geldwäsche, die durch Steuerbetrug in Frankreich verschärft wird.. Auch der Credit Suisse wird vorgeworfen, Kredite vergeben zu haben Russische Oligarchen, trotz internationaler Sanktionen.. Zwischen März 2021 und März 2023 verlor die Bank mit 45.000 Mitarbeitern 80 % ihres Börsenwerts.

Akt II. Der Funke und die Börsenpanik

Der Funke kam am Mittwochmorgen mit einer einfachen Erklärung von Ammar al-Khudairy, dem Präsidenten der Saudi-Nationalbank. Die Saudi National Bank kam der Credit Suisse zu Hilfe, indem sie sich im November an deren Kapital beteiligte und mit 9,8 % des Kapitals ihr größter Aktionär wurde. Dann meldete die Credit Suisse Anfang Februar einen Nettoverlust von 7,3 Milliarden Schweizer Franken (7,4 Milliarden Euro) für das Geschäftsjahr 2022. Und für 2023 prognostiziert sie immer noch einen „erheblichen“ Verlust.

An diesem Mittwoch warnt die saudische Nationalbank, dass sie „auf keinen Fall“ die Absicht habe, noch mehr Geld zu pumpen. Worte, die an den Märkten Panik auslösen. Trotz der Intervention ihres Präsidenten Axel Lehmann und ihres CEO Ulrich Körner, die versuchten, die finanzielle Solidität zu beruhigen, erreichte die Credit Suisse-Aktie ihren Tiefststand und verlor während der Sitzung auf ihrem Tiefststand bis zu 30 % ihres Wertes. schloss schließlich mit einem Rückgang von 24,24 % ab. Das ist ein noch stärkerer Rückgang als während der Finanzkrise 2008. Die Bank ist jetzt nur noch wert 6,7 Milliarden Franken (6,8 Milliarden Euro).

Akt III. Angst vor Ansteckung

Der Zusammenbruch der Credit Suisse breitet sich wie ein Schneeball aus. In Paris verlor die Société Générale 12,18 %, BNP Paribas brach um 10,11 % ein, Crédit Agricole verlor 5,21 % … Die Nervosität ist umso spürbarer, als letzte Woche in den USA mehrere Regionalbanken zusammengebrochen sind. Die Krise begann mit der SVB, der Bank aus dem Silicon Valley, die auf die Finanzierung neuer Technologieunternehmen spezialisiert ist. Die US-Notenbank (Fed) hat sich möglicherweise verpflichtet, die notwendigen Mittel zur Verfügung zu stellen, um den Abhebungswünschen ihrer Kunden nachzukommen, doch Europa wiederum ist besorgt. Am Montag wird die Bundesbank eine Krisensitzung zu den Auswirkungen der SVB-Pleite abhalten.

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Bei der Credit Suisse ist das Risiko jedoch viel höher. „ Ihre Gesundheit ist für die Weltwirtschaft ein weitaus größeres Problem als die der amerikanischen Regionalbanken. », erklärt Capital Economics-Analyst Andrew Kenningham in einer von AFP zitierten Notiz. Die zweitgrößte Schweizer Bank Es ist viel stärker vernetzt.» zum internationalen Finanzwesen. Ein weiteres Zeichen der Marktpanik: Der Ölpreis verlor innerhalb von fünf Tagen 9,24 %.

Akt IV. Eine Nachtrettung

Die Umkehr erfolgte über Nacht von Mittwoch auf Donnerstag. Die Schweizerische Zentralbank (SNB) und die Finanzmarktaufsicht (Finma) brechen ihr Schweigen und versichern der Credit Suisse ihre Unterstützung. „ Die Credit Suisse erfüllt die Kapital- und Liquiditätsanforderungen systemrelevanter Banken. Bei Bedarf stellt die SNB der Credit Suisse Liquidität zur Verfügung », geben sie in einer gemeinsamen Pressemitteilung an.

Credit Suisse kündigt einen kurzfristigen Kredit von bis zu 50 Milliarden Franken von der Zentralbank des Landes an. Darüber hinaus startet sie eine Reihe von Schuldenrückkaufaktionen im Wert von 3 Milliarden Franken. Auch SNB und Finma sind davon überzeugt, dass „ Die aktuellen Turbulenzen auf dem US-Bankenmarkt lassen nicht darauf schließen, dass eine direkte Ansteckungsgefahr für Schweizer Unternehmen besteht.„.

Jetzt liegt es an der Europäischen Zentralbank, sich zu positionieren. Seine geldpolitische Erklärung, die für Donnerstagnachmittag geplant ist, wird genau analysiert: Er wird sich zwischen einer erneuten Erhöhung der Zinssätze zur Eindämmung der Inflation oder einem Status quo entscheiden müssen, der eine Benachteiligung der Aktivitäten der Banken vermeiden würde.