Eurozone, EZB: „Rezession bleibt ein wahrscheinliches Szenario“

Für Frankfurt „bleiben die Aussichten auf Finanzstabilität fragil“

22. November 2023

Anders Abwärtskorrekturen der Prognosen und negative wirtschaftliche Überraschungen bestätigen a schwache Konjunkturaussichten mit erheblichen Abwärtsrisiken. Die makroökonomischen Prognosen der EZB und des Eurosystems sowie andere Prognosen des offiziellen und privaten Sektors wurden in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen nach unten korrigiert, was auf a zurückzuführen ist Verschlechterung der globalen wirtschaftlichen Lage, restriktivere Finanzierungsbedingungen, geringere Gesamtnachfrage und geringeres Kreditangebot. er schreibt es EZB in seinem Financial Stability Review. Auch die schwache Auslandsnachfrage und die nachlassende fiskalische Unterstützung belasten die Konjunktur. Ab dem dritten Quartal 2023 wird ein BIP-Wachstum von 0,7 % im jahr 2024 und 1,0 % im Jahr 2024 erwartet, was einem Rückgang um 60 Basispunkte im Vergleich zu sechs Monaten zuvor entspricht. Während die Konjunkturüberraschungen in den USA im jahr 2024 positiv ausfielen, waren die Nachrichten für die Eurozone und China überwiegend negativer als erwartet. Allerdings deuten Prognosen darauf hin, dass auch die Wirtschaft der Eurozone eine sanfte Landung erleben könnte Eine Rezession bleibt ein wahrscheinliches Szenario.

EZB: „Die Aussichten für die Finanzstabilität bleiben fragil“

Die mit höheren Zinssätzen verbundenen Risiken für die Finanzstabilität entstehen vor dem Hintergrund einer herausfordernden makrofinanziellen Landschaft und geopolitischen Spannungen, schreibt die EZB außerdem. Der Schock, der durch die Bankenpleiten in den USA und der Schweiz im März dieses Jahres und die damit verbundene Erwartung eines baldigen Endes des geldpolitischen Straffungszyklus ausgelöst wurde, ließ die Finanzmärkte schnell abschütteln. Seitdem haben sich die Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität auf die Auswirkungen von Aufwärtsrisiken für die Inflation und Abwärtsrisiken für das Wachstum verlagert.

Die Erhöhung der offiziellen Zinssätze der EZB hat zu einem Anstieg der Finanzierungskosten für alle Wirtschaftssektoren geführt. Die damit verbundenen verschärften Finanz- und Kreditbedingungen übertragen sich auf die Wirtschaftstätigkeit. Dies gilt insbesondere für den Euroraum, wo die Wirtschaftsergebnisse im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten seit dem Sommer negativ überrascht haben, da sich jedoch die Dauer der Geldpolitik im Finanzsystem und in der Realwirtschaft in der Ära von Obwohl verlängert hat Aufgrund der niedrigen Zinsen sind die Auswirkungen der geldpolitischen Straffung größtenteils noch nicht spürbar, was sowohl den Finanz- als auch den Nichtfinanzsektor künftig vor Herausforderungen stellen wird.

Diese Bedenken werden durch das jüngste Aufflammen der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten verstärkt. Sie erhöhen die Unsicherheit hinsichtlich der makrofinanziellen Aussichten, nicht nur wegen der möglichen negativen Auswirkungen auf die Versorgung mit Energieprodukten, wenn der Konflikt weiter eskaliert, sondern auch wegen ihres Potenzials, Risikoaversion auf den Finanzmärkten auszulösen und das Vertrauen in die Realwirtschaft zu untergraben .