Schweizerische Nationalbank in der Red: Keine Gutscheine für Kantone, Konföderation und Partner

Hören Sie sich die Audioversion des Artikels an.

Die erste Schätzung der Schweizerischen Nationalbank zeigt, dass ihre Betriebsverluste für 2023 in der Reihenfolge von 3 Milliarden Franken (rund 3,23 Milliarden Euro zum aktuellen Wechselkurs) betragen werden. Dies ist eine deutlich kleinere rote Verschuldung im Vergleich zu dem großen von 2022, der 132 Milliarden Franken betrug, aber es ist immer noch eine rote Verschuldung, und daher auch in diesem Jahr wird das schweizerische Zentralinstitut nicht in der Lage sein, der Konföderation Geld und der Konföderation zu zahlen Die Kantone dürfen keine Dividenden an Privataktionäre ausschütten.

Die SNB wird von den Kantonen kontrolliert, ist aber an der Zürcher Börse kotiert. Der Auftrag des Instituts besteht darin, die Preis- und Währungsstabilität sicherzustellen. Gewinne zu erzielen, ist nicht offiziell seine Aufgabe, aber in der Schweiz haben wir uns daran gewöhnt, dass die SNB sie oft profitiert und verteilt. Eine Vereinbarung sieht vor, dass das Institut im Falle eines Gewinns erhebliche Zahlungen an den Bund und die Kantone leistet. In den letzten zwanzig Jahren, einschließlich 2023, schloss das Institut seinen Jahresabschluss dreizehn Mal mit Gewinnen und sieben Mal mit Verlusten ab. Auffällig ist auch die ungewöhnliche Tatsache, dass die SNB dieses Mal zwei Jahre in Folge Verluste verbuchte.

der Querschnitt

Im Jahr 2023 belief sich der Gewinn auf Fremdwährungspositionen auf rund 4 Milliarden Franken. Die Goldreserven generierten einen Kapitalgewinn von 1,7 Milliarden. Im Frankenstandort hingegen entstand ein Verlust von 8,5 Milliarden. Um letzteres zu formulieren, ist es notwendig, die wichtigen Inflationsraten – Inflationsraten – zu verfolgen. Nachdem die SNB lange Zeit negative Zinssätze beibehalten hatte, um einen Franken einzudämmen, der bei einer zu starken Aufwertung die Schweizer Exporte behindert, änderte die SNB mit der Preiserhöhung ab 2022 ihre Linie und erhöhte die Zinssätze, wodurch der Franken steigen konnte eine Barriere gegen die Einfuhr von Inflation.

Der Inflationsknoten

Auf diese Weise hielt die SNB die Inflation in der Schweiz tatsächlich niedrig, aber es musste unweigerlich mehr Geld an die Banken zahlen, die damit Geld einlegt. Dies trug zur Gewichtung der Frankenpositionen bei. Darüber hinaus hat die Wertschätzung der Schweizer Währung erneut den Rückzug der Werte von Fremdwährungspositionen (durch den Umsatz, aber immer noch groß) vorgeschlagen. Wenn wir all dies hinzufügen, dass die Anleihenmärkte im Jahr 2023 nicht die gleiche Zufriedenheit wie die Aktienmärkte (die BNS ist ein starker Investor in beiden), ist das Bild vollständig.

Selbstverständlich muss sich das Institut auch um die Versorgung kümmern. Der den Währungsreserven zugeordnete Betrag beträgt 10,5 Milliarden. Unter Berücksichtigung der Reserve für zukünftige Ausschüttungen beträgt der Haushaltsverlust (aus dem operativen Verlust, was, wie oben erwähnt, der Budgetverlust, rund 53 Milliarden. Ende 2023 lag das Grundkapital bei rund 63 Milliarden, verglichen mit einer Bilanz von knapp 800 Milliarden.