Pensionskassen, Verwalterunterstützung ist erforderlich

Beim SaloneSRI 2021 diskutierten sie das Engagement von ESG und die Schlüsselrolle von Managern. Die Konferenz „Institutionelle Investoren und die Realwirtschaft: Die Schlüsselrolle des ESG-Engagements„, Moderiert von Luca de BiasiDer Aktiengeschäftsführer von Mercer Italia wollte den Grad der Interaktion zwischen Pensionsfonds und Unternehmen untersuchen und betonte die zunehmend entschlossenere Rolle von Managern beim ESG-Engagement.

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VORSORGE, FORTSCHRITTE OHNE VERPFLICHTUNG

Einen positiven Eröffnungstrend bieten die Ergebnisse der VI-Ausgabe der Studie „Die von den Pensionskassen angewandten ESG“ hergestellt von ETicaNeuigkeiten und Assofondipensione, mit Unterstützung von Mercer Italia und Dentons. Untersuchungen zeigen eine spürbare Annäherung zwischen Renteninvestoren und der Realwirtschaft in den letzten Jahren mit 45% der italienischen Pensionskassen geben an, im Jahr 2020 Unternehmen getroffen zu haben für einen Vergleich zu ESG-Themen und das bedeutet eine deutliche Beschleunigung im Vergleich zu den Vorjahren. ESG-Themen sind mittlerweile Mainstream, auch unter Risikogesichtspunkten, aber wie De Biasi feststellt, „ist nicht alles schwarz und weiß, viele institutionelle Anleger neigen eher zur „Grauzone“: Es gibt Unternehmen die auf dem ESG-Pfad sehr weit fortgeschritten sind, Unternehmen, die aufgrund der Komplexität der Branchen- und Management-DNA objektiv am anderen Ende stehen, und Unternehmen in der sogenannten Grauzone, die in der Mitte stehen und die Möglichkeit des Übergangs haben. Viele Anleger beginnen, diese Unternehmen in Betracht zu ziehen, die beim Übergang zu einem stärkeren ESG-Bewusstsein unterstützt werden können, und dies hat den doppelten Wert, Unternehmen, die beim Übergang unterstützt werden können, nicht auszuschließen und von der langfristigen Wertsteigerung zu profitieren, die sich ebenfalls daraus ergibt Übergang.“.

Das zeigt auch die Forschung 50 % der Pensionskassen, die an der Umfrage teilgenommen und geantwortet haben, geben an, dass sie eine ESG-Richtlinie eingeführt haben und unter den Hauptgründen sind ein Compliance-Faktor, verbunden mit der Tatsache, dass in Italien die neuen Vorschriften eine zunehmende Offenlegung erfordern, aber auch ein Faktor von Risikominderung. Stattdessen taucht es auf eine negative Tatsache über das Engagement von Esg die im Vergleich zu den Vorjahren einen Rückgang verzeichnet, der möglicherweise mit der Komplexität des Themas zusammenhängt. Tatsächlich überwiegt unter den Begründungen der Befragten der Mangel an beruflichen Fähigkeiten und Ressourcen.

ÜBER DIE HANDWERKERSTRUKTUR HINAUS

Eine Bestätigung kommt vom Lehrer. Mauro Marè, vom Berater Tax di Dentons, Präsident von Mefop, dem zufolge „in den letzten Jahren die ESG-Kriterien in der Anlagepolitik von Pensionsfonds stark verbreitet wurden. Die Fortschritte sind bemerkenswert, aber trotzdem Pensionskassen haben einen langen Weg vor sich, sich zu engagierenDas Problem ist insbesondere das Engagement, weil es keine Ressourcen oder Fähigkeiten gibt und wir an einem Scheideweg stehen: „Entweder werden Pensionsfonds zu professionellen Anlegern mit unabhängigen Direktoren und der Einstellung kompetenter Leute oder, wenn es sich um eine „handwerkliche Struktur“ handelt, die Quelle der Pensionskassen, nur noch zu delegieren.“ Und wenn das Delegieren an sich kein Problem ist, braucht es dennoch ein grundlegendes Element, nämlich dass der Fonds die Richtlinien der Manager versteht, wie aktives Engagement gerade deshalb beabsichtigt ist, weil am Ende, wie Marè erklärt, „alles delegiert wird, nicht nur die Repräsentation, sondern auch die Themenwahl. Ob Pensionskassen eine aktive Rolle bei der Nachhaltigkeit spielen sollten sie müssen wissen, welche Richtlinien dazu verwendet werden».

Für Giovanni Maggi, Präsident der Assofondipensione: „Wenn wir von bereits bestehenden vertraglichen Pensionskassen sprechen, sprechen wir von mittel- bis langfristiger Nachhaltigkeit und in jedem Fall von Wohlbefinden. In diesem Fall können zwei sehr wichtige Themen nicht ignoriert werden: der demografische Aspekt, der in den kommenden Jahren enorme Auswirkungen haben wird, und die Entwicklung neuer und immer fortschrittlicherer Technologien, die Auswirkungen auf Beschäftigung und soziale Sicherheit haben werden. Um die Realwirtschaft von Pensionsfonds anzukurbeln, erzählt Maggi, wie sich Assofondipensione entschieden hat, ein Systemprojekt mit Cassa Depositi e Prestiti durchzuführen, einer Dachfondsplattform, bei der Mittel in kleine und mittlere italienische Unternehmen investiert werden. Ein nationales Projekt „mit sehr starkem ESG-Fokus und Social Compliance, das sich gerade daraus ergibt, dass wir glauben, dass ESG mittlerweile ein grundlegendes Thema für alle Investments ist.“

DIE ERSATZROLLE DER ADMINISTRATOREN

Die Relevanz des ESG-Engagements wird auch in der Rede von Simona Gambarini, leitender Marktstratege bei Goldman Sachs AM, und stellt fest, dass „zu diesem Zeitpunkt“ wir können nicht ohne Engagement, Verantwortung, aktive Beteiligung über nachhaltige Investitionen sprechen, ohne einen Dialog zwischen Unternehmen und Investoren, der gerade so für das Unternehmen einen Unterschied machen kann und zur Achse der Wertschöpfung, für das Unternehmen und für die Investition selbst wird. Ein Wert, der in Bezug auf Kommunikation und Transparenz, aber auch in Bezug auf Governance und ESG-Kultur insgesamt Vorteile bringt. Und während Europa dem Rest der Welt in Bezug auf ESG einen Schritt voraus ist, da die meisten europäischen Pensionsfonds ESG-Faktoren in ihre Anlageprozesse einbeziehen, hat Italien trotz der Fortschritte im Laufe der Zeit immer noch einen großen Spielraum für Verbesserungen. Insbesondere beobachtete Goldman Sachs „einen Ansatz der Pensionsfonds für die Realwirtschaft und eine größere Sensibilität für ESG-Themen, aber es bedarf einer stärkeren ESG-Kultur in italienischen Institutionen und eines Qualitätssprungs zwischen Pensionsfonds und Managern, die die Berufserfahrung und Ressourcen für ein effektives Engagement mit Unternehmen „, beobachtet Gambarini. Und wenn international nur die größten Pensionsfonds direkt engagiert sind, erfolgt die Beteiligung aller anderen über Manager, die, wie beobachtet wird, eine Schlüsselrolle spielen könnten Rolle beim Ausgleich des strukturellen Mangels an Ressourcen in Pensionsfonds und an beruflichen Fähigkeiten, die in der Lage sind, die Komplexität einer Verpflichtung zu bewältigen.

DIE VERTRAUENSPFLICHKEIT

René Nicolodi, Head of Equities, Swisscanto gibt einen Einblick in die Geschehnisse in der benachbarten Schweiz, die eine deutliche Entwicklung von ESG-Anlagen erlebt hat, insbesondere in den letzten Jahren, als der institutionelle Teil des Wachstums explodiert ist und Fonds von Pensions zunehmend in ESG-Produkte investiert haben . und implementierte ESG-Strategien. «Swisscanto hat 2014 in allen Strategien ESG-Kriterien in die Aktienkomponente integriert, ohne den Namen der Strategien zu ändern oder die Änderung gegenüber den Kunden zu rechtfertigen: Die gezielte Fokussierung auf wesentliche ESG-Themen gilt tatsächlich als der richtige und effiziente Anlageprozess. Das ist unser Konzept der treuhänderischen Verantwortung“, sagt Nicolodi. Auch in dieser Vision wird Engagement grundlegend für die Wertschöpfung in Unternehmen und um ein gewisses Risiko in deren Produkten zu gewährleisten.

Zusammenfassend stimmen die Panelisten darin überein, dass Pensionsfonds zunehmend professioneller werden und für die von den Managern angewandten Beteiligungsrichtlinien rechenschaftspflichtig bleiben müssen. Und wenn, wie Maggi betont, die Welt der Pensionskassen zunehmend gefordert ist, einen Qualitätssprung zu machen, sich neue Fähigkeiten anzueignen, sich für Innovationen zu öffnen und auf qualifizierte Führungskräfte zu setzen, kommt es weiterhin darauf an, kompetente und sachkundige Führungskräfte auszuwählen .ein entschlossenes Engagement. Politik. und spezifische Ressourcen und Glaubwürdigkeit, aber gleichzeitig in der Lage, Einkommen zu generieren. Denn, wie Nicolodi am Ende noch einmal bekräftigt: „Wir reden über ESG, Impacts und Value, aber für Pensionskassen ist es nach wie vor entscheidend, langfristige Erträge mit einem gewissen Risiko zu erzielen.“

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