Für den Chefvolkswirt der grössten Schweizer Bank ist klar: «Die SNB hat in letzter Zeit im Vergleich zur ersten Phase des Gesundheitsnotstands im Frühjahr 2020 sehr wenig getan, um den Franken zu schwächen.» Im Moment ist noch nicht einmal klar, warum die Schweizer Währung begonnen hat, sich zu stärken, wenn, wie Daniel Kalt betont, „wirklich keine Krisenstimmung herrschte und die Finanzmärkte auf Hochtouren liefen“. Derzeit lässt sich die Stärkung jedoch mit dem Erscheinen der Omicron-Variante erklären, die «die Attraktivität des Frankens als sicherer Hafen sicherlich erhöht hat».
Eine Erklärung für die Politik der SNB könnte darin liegen, dass die Angst vor einer schweren globalen Rezession heute nicht mehr besteht und die Schweizer Wirtschaft nicht in Schwierigkeiten steckt. Dies gilt auch für den Exportsektor, der, obwohl er sehr empfindlich auf Wechselkursschwankungen reagiert, in der letzten Periode keine Massnahmen zur Schwächung des Frankens gefordert hat. „In den letzten drei, vier Jahren, nach der Abschaffung des Euro-Franken-Kurses von 1,20, haben sie gelernt, mit Wechselkursen zwischen 1,10 und 1,05 zu koexistieren. Und dann ist die Inflationsrate im Ausland viel höher und Schweizer Unternehmen sind wettbewerbsfähiger.»
Daher scheint der starke Franken für alle erträglich. Es bleibt abzuwarten, wie lange es hält.
„Food-Nerd. Amateur-Problemlöser. Beeraholic. Neigt zu Apathieanfällen.“