Die Schweiz öffnet die Türen der Schweizer Börse für SPACs

Bisher teilten sich die Börsen von Paris und Amsterdam 100 % der PSPCs in Kontinentaleuropa, mit einem leichten Vorteil für den niederländischen Finanzplatz, den ältesten der Welt.

Doch während sich die London Stock Exchange noch in der Überlegungsphase zur Lockerung ihrer Regulierung befindet, ist ein dritter Akteur gerade erst fest ins Feld getreten: SIX Group, die Betreiberin der Schweizer Börse (Folge der 1996er Fusion der Bunsere aus Zürich, Genf und Basel), die ankündigt, dass ab dem 6. Dezember Akquisitionsunternehmen mit einer bestimmten Berufung, sagen SPAC (Akquisitionsgesellschaft für spezielle Zwecke, oder „Gesellschaften zum Erwerb spezieller Berufe“ auf Französisch) können dort gelistet und gehandelt werden.

Zur Erinnerung, ein SPAC ist ein börsennotiertes Unternehmen, das keine andere Tätigkeit ausübt, als Fundraising zum Erwerb eines oder mehrerer nicht börsennotierter Zielunternehmen zu organisieren. Sobald die Akquisition abgeschlossen ist, wird das Ziel das börsennotierte Unternehmen.

Der Luxus regulatorischer Vorkehrungen

Dieses Börsenvehikel ist in wenigen Monaten vor allem in den USA sehr in Mode gekommen, weil es eine beschleunigte Börsennotierung eines Unternehmens ermöglicht, ohne alle restriktiven Phasen eines traditionellen Börsengangs zu durchlaufen.

| Lesen Sie: Was ist ein SPAC?

„Der Rating-Standard für PSPC ergänzt unsere Bemühungen, aktuellen und zukünftigen Emittenten neue Produkte und Dienstleistungen anzubieten. PSPCs bieten börsennotierten Unternehmen eine zusätzliche Möglichkeit, diesen Schritt zu gehen.«, begründet Christian Reuss, Direktor von SIX Swiss Exchange, in der Medienmitteilung.

Allerdings umgibt sich der Schweizer Betreiber SIX mit einem Luxus an Vorsichtsmaßnahmen. Erklären Sie von Anfang an, dass „Die Zustimmung aller zuständigen Behörden liegt vor“ und dass sie ein kreiert hat „Neuer Qualifikationsstandard“, die den Eigenschaften dieses neuen Fahrzeugs Rechnung trägt. Ziel der entwickelten Vorschriften ist es, die Anleger durch die Offenlegung relevanter Informationen zu beruhigen, damit sie fundierte Anlageentscheidungen treffen können.

Verbindliche Aussperrungsvereinbarungen

Daher wird die maximale Laufzeit des PSPC auf drei Jahre begrenzt. Als SPAC können nur Aktiengesellschaften nach schweizerischem Recht kotiert werden.

Der im Rahmen des Initial Public Offering (IPO) vereinnahmte Emissionserlös muss auf einem Banktreuhandkonto hinterlegt werden. Allen PSPC-Aktionären muss ein allgemeines Rückgaberecht eingeräumt werden, das für alle im Rahmen des Börsengangs erworbenen Aktien gilt. In der Pressemitteilung heißt es, dass „Vorstand, Management, Gründer und Sponsoren von PSPC müssen verbindliche Sperrvereinbarungen treffen“, während „Die Gewahrsamsfrist wird in dieser Hinsicht mindestens sechs Monate betragen.“

Wahnsinn auf dem Weg zum Phänomen

In den Vereinigten Staaten boomend, wurden PSPCs zahlreiche Male für IPOs verwendet, darunter vor allem Virgin Galatic, das vom britischen Magnaten Richard Branson gegründete Weltraumtourismusunternehmen, und in jüngerer Zeit WeWork, das gemeinsame Büronetzwerk.

In den vergangenen zwölf Monaten sind an der US-Börse rund 350 dieser leeren Hüllen entstanden, die nach Angaben von Dealogics mehr als 107 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln beschafft haben.

PSPC: Untersuchung dieses Phänomens, das seit einem Jahr in den Finanz-Schlagzeilen steht

Instrumente, die auf die Bekanntheit ihrer Promoter angewiesen sind

PSPCs sind beliebte Instrumente, die im Allgemeinen von erfolgreichen Unternehmern oder Persönlichkeiten gefördert werden.

Zum Beispiel unter dem Management-Team, das 2021 gegründet wurde DEE-Technologie, fanden wir Marc Menasé, Mitbegründer von France Digitale und ehemalige Mitglieder von Vente-privée (jetzt Veepee). Sie werden von der MACSF-Gruppe, dem führenden Versicherer für medizinisches Fachpersonal, und IDI, einer spezialisierten Investmentgesellschaft, unterstützt. Oder der Spac 2MX Organic, der darauf abzielt, ein großes Unternehmen für nachhaltigen Konsum aufzubauen, wurde im Dezember 2020 von Xavier Niel (Gründer von Iliad), dem Investmentbanker Matthieu Pigasse und dem Vertriebsspezialisten Moez-Alexandre Zouari ins Leben gerufen. Andere Persönlichkeiten oder große Konzerne sind auf dem Weg, wie der Mitgründer von Direct Energie, Xavier Caïtucoli, der ein Investmentvehikel für die Energiewende lancieren will, oder die französische Hotelgruppe Accor, die Ende Mai bekannt gab 2021 soll die Übernahme von 300 Millionen Euro von seinem Spac.