Laut Analysten, die von Reuters befragt wurden, hat die Schweizer Zentralbank in ihrem geldpolitischen Update am Donnerstag keine Pläne, die Zinsen anzuheben. Die 33 befragten Ökonomen erwarten, dass die SNB ihren Leitzins unverändert bei -0,75 % belassen wird und die erste Änderung erst im September erfolgen wird.
Obwohl der Franken kürzlich kurzzeitig über die Parität zum Euro brach, erwartete niemand, dass die Zentralbank ihre ultralockere Haltung, die sie in den letzten sieben Jahren eingenommen hat, aufgeben würde. „Peer ist eher ein Schlagwort für Finanzanalysten und Kommentatoren als für eine Zentralbank, die sich mehr mit Fundamentaldaten beschäftigt“, sagte GianLuigi Mandruzzato, Ökonom bei der EFG Bank. Unser Fair-Value-Modell sieht vor, dass ein Franken aufgrund der enormen Inflationsdifferenz der letzten 12 bis 18 Monate knapp über 0,90 € kauft. Daher ist der aktuelle Anstieg des Frankens kein grosses Thema für die SNB.»
Daher wird erwartet, dass SNB-Präsident Thomas Jordan dem Druck widerstehen wird, die Zinsen zu erhöhen, um mit der Schweizer Inflation fertig zu werden, die mit 2,2% über dem 2%-Ziel der SNB und ihrem höchsten Stand seit 2008 lag. Die Position der SNB wird jedoch durch die Tatsache unterstützt Die Preise in der Schweiz sind gestiegen, sie haben nicht das gleiche Niveau erreicht wie in der Eurozone, in Grossbritannien oder den Vereinigten Staaten, wo die Inflation zuletzt 5,9%, 5,5% bzw. 7,9% erreichte.
Die meisten Analysten, 10 von 14, die die Frage beantworteten, erwarteten, dass die SNB warten würde, bis die Europäische Zentralbank mit der Zinserhöhung beginnt, bevor sie dasselbe tut. Die Märkte erwarten derzeit zwei Zinserhöhungen der EZB in diesem Jahr. Die US-Notenbank reagierte letzte Woche, indem sie zum ersten Mal seit 2018 die Zinsen erhöhte, während die Bank of England ebenfalls erhöhte.
„Während die Inflation in der Schweiz im Februar zum ersten Mal seit Oktober 2008 2% überstieg, bedeutet die Tatsache, dass sie viel niedriger als in der Eurozone bleibt, auch, dass die Schweizer Politiker weniger in Eile sind, die Politik zu straffen“, sagte David Oxley Hauptstadt. Wirtschaftswissenschaften.
Die meisten Analysten erwarten weiterhin, dass die SNB ihre Beschreibung des Frankens als „hoch bewertet“ beibehält und ihre verbalen Interventionen und Währungskäufe in Zukunft möglicherweise verstärkt. „Wir gehen davon aus, dass die SNB die Zinsen in diesem Jahr bei -0,75 % belassen wird“, sagte David Oxley. „Wir vermuten jedoch, dass die SNB die Deckung durch das aggressivere globale Umfeld und die EZB nutzen wird, um ihre extreme Politik im nächsten Jahr umzukehren, und dass die politischen Entscheidungsträger den Referenzzinssatz bis Ende 2023 auf schwindelerregende Höchststände von null bringen werden .“
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