Evergrandes Einfluss auf die Schweiz

Die direkten Auswirkungen einer möglichen Insolvenz des chinesischen Immobilienriesen Evergrande erscheinen für Banken und die Schweizer Wirtschaft begrenzt. Sollte sich das katastrophale Szenario der Finanzkrise von 2008 jedoch nicht wiederholen, könnte eine Abschwächung der chinesischen Wirtschaft Schweizer Unternehmen treffen, glauben die von der Agentur AWP befragten Experten.

An der Börse ist in diesen Tagen Angst zu spüren, wobei die Indizes aller Märkte, die nach den Schwierigkeiten von Evergrande mit einer Verschuldung von 300 Milliarden Dollar zu kämpfen haben, deutlich an Boden verloren haben. Die Bankaktien UBS und Credit Suisse fielen am Montag um 7%.

In einem gestern veröffentlichten Kommentar erinnert UBS daran, dass Evergrande für 4% aller neuen Eigenheimverkäufe in China im Jahr 2020 verantwortlich ist 23. . „Heute hat die Gruppe jedoch einen ersten Betrag gezahlt, der zeigt, dass sie noch über Liquidität verfügt.

Samy Chaar, Chefökonom von Lombard Odier, ist überzeugt, dass sich das Unternehmen umstrukturieren wird, aber die systemischen Auswirkungen werden begrenzt sein. Das Unternehmen „befindet sich in einem kontrollierten Abbruchprozess“.

Banken stehen als Inhaber der Schulden des chinesischen Konzerns an vorderster Front. Von AWP kontaktiert, lehnten UBS und Credit Suisse die Offenlegung ihrer Verpflichtungen ab. Laut Bloomberg hätte die UBS Evergrande-Anleihen im Wert von 276 Millionen Dollar. „Wenn Evergrande umstrukturiert wird, werden die Laufzeiten verlängert und die Institute, die die Anleihen halten, werden einen begrenzten Verlust erleiden“, sagte Chaar.

Die Situation scheint nicht vergleichbar mit der Finanzkrise von 2007-2008, die durch den Zusammenbruch des Bankensystems in der Subprime-Krise minderwertige Hypotheken ausgelöst wurde. „Evergrande ist ein Sonderfall: Es ist seit langem im Visier der Behörden, wir wussten, dass es sich um eine Einheit handelt, die umstrukturiert werden muss“, so Chaar weiter.

Auf derselben Seite steht auch Thomas Stucki, Ökonom bei der St. Galler Kantonalbank (SGKB). „Dies ist eine lokale Veranstaltung, die in China stattfindet. Die Auswirkungen auf die Schweizer Wirtschaft und Banken sind meiner Meinung nach schwach», erklärte er.

Nuancierter ist die Analyse von John Plassard, Experte bei Mirabaud, der aufzeigt, wie Schweizer Banken ihre Schulden in Schwellenländern halten, die von den Insolvenzrisiken des chinesischen Konzerns erschüttert wurden. Daher könnten Schweizer Institute „indirekte Auswirkungen“ haben, so der Spezialist.

Der Wille der chinesischen Behörden, die Hotspots zu löschen, soll den Schaden in jedem Fall begrenzen. „China hat die Fähigkeit, das System zu unterstützen, nicht nur durch die Restrukturierung von Evergrande, sondern ganz allgemein durch die Vermeidung einer Abschwächung der chinesischen Wirtschaft“, ist Chaar überzeugt. „Das Risiko einer weltweiten Ansteckung wie in der Subprime-Hypothekenkrise ist begrenzt“, sagt Stucki und erinnert daran, dass in China der Zugang zum Kapitalmarkt für ausländische Investoren eingeschränkt war. Daher dürften die Auswirkungen in erster Linie wirtschaftlicher Natur sein. „China, das im ersten Halbjahr 2021 ein sehr starkes Wachstum hatte, wird sich etwas verlangsamen müssen“, was Auswirkungen auf andere Länder haben werde, sagt Chaar.

„Wenn es in China zu einer schweren Immobilienkrise kommt, könnten Schweizer Firmen, die im Land tätig sind, wie Schindler, darunter leiden“, ergänzt Plassard. Auch der Luxussektor mit Swatch und Richemont an der Spitze könnte ein sekundäres Opfer der Situation werden, wenn die Krise chinesische Verbraucher trifft.