Hedgefonds-Services: BNP Paribas will vom Ausstieg der Credit Suisse profitieren

Eine gut geölte Sequenz. Am vergangenen Donnerstag kündigte die Credit Suisse ihre Absicht an, den Vorhang im Bereich «Prime Brokerage» zu senken, dieser lukrativen, aber riskanten Tätigkeit der Finanzierung, Wertpapierleihe oder Sicherheitenverwaltung für Hedgefonds. Am Montagmorgen teilte BNP Paribas mit, mit dem Schweizer Bankengiganten eine „Empfehlungsvereinbarung“ unterzeichnet zu haben, die Kunden, die dies wünschten, leiten könnte.

„Diese Vereinbarung mit der Credit Suisse oder sogar unsere 100-prozentige Beteiligung an BNP Paribas Exane ist die Umsetzung unserer Entwicklungsstrategie im Bereich Prime Stocks und Brokerage und bildet einen der Eckpfeiler unserer Ambition, ein Player von Weltrang zu werden.“ . an den Märkten“, sagt Olivier Osty, Manager „Global Markets“ bei der Investmentbank (CIB) von BNP Paribas.

Das Prinzip der Vereinbarung ist einfach: Die Credit Suisse will die von ihrem Entscheid betroffenen Anleger nicht regresslos lassen. Die Vereinbarung sieht daher vor, „die Kunden der Credit Suisse bei ihrem Auswahlprozess für einen neuen Dienstleister zu unterstützen“ und „dadurch eine reibungslose Migration der Aktivitäten der Credit Suisse zu ermöglichen“, schreibt BNP Paribas in einer Presseerklärung.

Technologietransfer

Ein wichtiger Punkt ist, dass diese Migration von Clients „unter den Bedingungen von BNP Paribas“ durchgeführt wird. Im Hintergrund behält sich die Bank Rue d’Antin die Möglichkeit vor, einen Kunden abzulehnen, der nicht ihrer Risikopolitik entspricht. Eine Risikopolitik ist bei der Credit Suisse genau gescheitert: Vor sechs Monaten war es ein gigantischer Verlust von 5 Milliarden Dollar, verursacht durch den Konkurs ihres Kunden Archegos, der ihn dazu veranlasst hatte, sein System zu überprüfen und aus dem Prime Brokerage auszusteigen.

Für BNP Paribas, die 2008 das Geschäft der Bank of America übernommen hat, folgt der Wechsel einer ähnlichen Vereinbarung, die 2019 mit der Deutschen Bank geschlossen wurde, die aus dem Geschäft ausstieg. Die Bank rechnet damit, die Übertragung dieser Kunden bis Ende 2021 abzuschließen. Der französische Konzern hatte dabei die Orderausführungsplattform von der für ihre „Autobahn“-Technologie bekannten deutschen Bank erworben. Niedrigere Kosten. „Sobald eine Plattform eingerichtet ist, wird sie zu Grenzkosten entwickelt“, erklärt ein exzellenter Experte aus dem Konzern.

Andere Spieler bauen ihr Personal ab

Von den Kunden, die sie nicht akzeptiert, und denen, die sich für einen Konkurrenten entscheiden, wird BNP Paribas daher nicht das gesamte ursprüngliche Portfolio der Credit Suisse zurückerhalten, genau wie das der Deutschen Bank. Zum Zeitpunkt dieses Deals hoffte BNP Paribas, in dieser Disziplin schließlich zu den Top 5 der Welt zu gehören.

Neben der Deutschen Bank und der Credit Suisse hat sich auch die japanische Bank Nomura entschieden, in Europa und den USA im Prime Brokerage zu verkleinern. Auf globaler Ebene wird der Beruf weiterhin von den großen Namen an der Wall Street dominiert. In Europa sind neben BNP Paribas noch UBS, Barclays und Société Générale präsent. Nach Angaben des Koalitionsunternehmens beliefen sich die Einnahmen der Banken aus Hedgefonds im Jahr 2020 weltweit auf rund 15 Milliarden Dollar.