Sollte ihn nicht einladen: Holcim

Also fange ich gleich semantisch präzise mit dem Satz „Holcim und Lafarge unterzeichnen Fusion auf Augenhöhe„Das war 2014. Und das ist gelogen, wie in den Sätzen.“Technip und FMC unterzeichnen eine Fusion auf Augenhöhe“ Wo „Daimler und Chrysler unterzeichnen Fusion auf AugenhöheUm George Orwell zu paraphrasieren, bei dieser Art der Verschmelzung sind einige gleichberechtigter als andere. Es gibt Zeichen, die nicht irreführend sind: beispielsweise die Identität des Betriebsleiters oder der Standort der Zentrale. Holcim und Lafarge treten ein, es war fast ein weißer Faden, zumal die ursprünglichen „egalitären“ Begriffe aus Bewertungsgründen vor der endgültigen Unterschrift zu Lasten der Franzosen modifiziert wurden. Aber selbst bei einer leicht herabgestuften Parität sahen die Analysten die Aktionäre von Holcim schlechter gestellt als die von Lafarge, deren Fundamentaldaten weniger qualitativ waren.

Sieben Jahre brauchte Holcim, um Lafarge zu verdauen, bis die jahrhundertealte Marke Anfang des Jahres verschwand: Aus LafargeHolcim wurde Holcim. Ich erteile Valère Gogniat von der großen Schweizer Zeitung Le Temps das Wort. Du schreibst in einem Artikel vom 2021 : „Auf den Fluren des Holcim-Hauptsitzes in Zug fehlt von Lafarge jede Spur. Es war schwierig, an der Rezeption eine Broschüre der LafargeHolcim Foundation zu finden.„danach“Ehe unter Gleichen, die letztendlich eher wie eine Ehe zwischen den Egos aussah„. Alles ist gesagt.

Kurzum, auch die Ehe des Egos lief nicht sehr gut, auch wenn das Kartell die Annäherung zwischen den beiden größten Zementherstellern der Welt letztlich nicht allzu sehr vereitelt hatte. Ein Blick auf den Aktienkurs ist alle Beweise wert: 1 + 1 macht nicht 2 sondern 0,6 seit Bekanntgabe der Fusion.

Entwicklung der Aktien von Holcim und STOXX Europe 600 seit Bekanntgabe der Fusion Holcim / Lafarge

Zu allem Übel hat der breite STOXX Europe 600 Index inzwischen 45% zugelegt. All dies trotz der Übernahme von Jan Jenisch an die Spitze im Jahr 2017, gekrönt mit seinem Status als Star der Branche, weil er eine Erfolgsgeschichte von Sika geschrieben hat (hallo Saint-Gobain). Der in Finanzkreisen am häufigsten verwendete Begriff zur Beschreibung der Operation LafargeHolcim ist „Wertvernichtung“. Zudem könnte Lafarge trotz der Änderung des allmählichen Verschwindens des Nachnamens noch die Waage halten: Die unedle Angelegenheit des syrischen Zementkonzerns könnte Holcim noch einige Tickets kosten.

Derzeit sieht der Rekord mit seinem PER von 10,9 mal 2022, der hohen Free-Cashflow-Performance und der aristokratischen Performance ziemlich billig aus. Aber es zieht keine Massen an, obwohl es einen der günstigsten Analystenkonsens in Europa hat (75% positive Meinungen, keine negativen Meinungen von 20 Analysten). Offensichtlich müssen sich die Anleger noch mit dem Ehe-Fiasko abfinden, und selbst die Loyalsten scheinen des mangelnden Fortschritts überdrüssig zu sein. Erschwerend kommt hinzu, dass das syrische Damoklesschwert noch immer in den Köpfen der Menschen ist, da die Gruppe mit erheblichen Geldstrafen belegt werden könnte, auch wenn Holcim nur ein Nebenopfer der laufenden Ermittlungen ist. Die fünfjährige Geschichte von vier Aktien im Baustoffsektor zeigt deutlich, dass die Finanziers eher bei CRH oder Saint-Gobain als bei Holcim nach Performance gesucht haben.

Holcim hinkt gegen Saint-Gobain oder CRH hinterher, schneidet kaum besser ab als Vicat

„Sollte Sie nicht einladen“ identifiziert ziemlich qualitative Unternehmen, die eine schwierige Phase an der Börse durchmachen. Man weiß nie, sie könnten darüber hinwegkommen! Die neuesten Artikel in der Rubrik: