Zürich (awp) – Der aus Analystenerwartungen zusammengestellte CS-CFA-Indikator ist im November erneut gesunken, teilweise aufgrund der sich verschlechternden Aussichten für den Export. Die Befragten sehen kein nahes Ende der Frankenstärke, teilte die Credit Suisse in ihrer Monatsrechnung vom Mittwoch mit.
Der CS-CFA-Index ist im November auf -10,8 Punkte gefallen, aber die Einschätzung der aktuellen Wirtschaftslage wird paradoxerweise mit einem Indikator von +54,1 Punkten weiterhin positiv bewertet.
Die Außenhandelslage ist derzeit positiv, dürfte sich aber verlangsamen. Zu diesem Perspektivwechsel hat die Entwicklung des Wechselkurses «wahrscheinlich» beigetragen: 36% der Befragten erwarten tatsächlich eine weitere Aufwertung des Frankens, 17% rechnen mit einer Abwertung. Fast die Hälfte (47%) erwartet eine Lateralentwicklung, die die Situation der Exportindustrien nicht verbessern wird, sagt die Credit Suisse.
In Bezug auf die Inflation erwarten drei Viertel der Analysten keinen starken Anstieg der Leitzinsen, um die Inflation auszugleichen, nicht in den USA, nicht in Europa, nicht in der Schweiz. Aber auf lange Sicht erwarten die meisten tatsächlich eine Zinserhöhung.
Infolge der Inflation in Europa haben Fachleute ihre Sichtweise auf den fairen Wert des Frankens geändert, der für 80% der Befragten unter 1,10 Franken liegt, was bedeutet, dass der Franken mit 1,05 Franken für einen Euro nicht besonders überbewertet“, stellt die Bank fest.
Auf der Beschäftigungsseite erwarten 66 % der Befragten eine Stabilisierung der Arbeitslosenquote auf dem aktuellen Niveau. Aufgrund der Pandemie war die Personalfluktuation insbesondere in den USA im Jahr 2020 geringer. In den letzten Monaten gab es jedoch viele Kündigungen, die einen Arbeitskräftemangel befürchten und die Besetzung von Stellen für Unternehmen erschweren, was zu höhere Löhne und Inflation. In der Schweiz scheint dieses Problem jedoch deutlich weniger ausgeprägt zu sein, nur 28% haben eine Zunahme der Kündigungen bemerkt.
An den Finanzmärkten erwarten 58 % der befragten Analysten ein weiteres Wachstum des SMI, während weniger als die Hälfte für Aktien des US-amerikanischen S&P 500-Index optimistisch ist und ein Fünftel sinkt.
Bei Gold glauben 55% an eine weitere Aufwertung des gelben Metalls, 37% glauben sogar, dass der sichere Hafen unterbewertet ist. Weniger optimistisch sind die Aussichten für Öl: 44% gehen von einem Rückgang und nur ein Fünftel von einem Anstieg aus.
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