Der Schweizer Franken stärkt und behält seinen Wert gegenüber dem Euro. Nachdem die Währung der Eidgenossenschaft in den letzten Tagen die Parität berührt hat, verliert sie etwas an Stärke und lässt die Unionswährung atmen und steht heute bei rund 1,03 Franken pro Euro. Besser, auch wenn der Tauschwert noch sehr hoch ist.
Aus Schweizer Sicht ist die Nachricht von der Stärkung der Landeswährung vielleicht gar nicht so schlecht: Ändern Sie einfach die Perspektive. Es unterstützt Eduard Beretta, ordentlicher Professor an der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften der Universität der italienischen Schweiz in Lugano. Abgesehen von den damit verbundenen Unannehmlichkeiten könne die Aufwertung des Frankens auch als Chance gelesen werden, überlegt er.
«Der starke Franken ist einer sichere Hafenwährung. Historisch gesehen war sie das und ist es heute umso mehr, nicht nur, weil die Schweizer Wirtschaft in vielen Bereichen, auch im wirtschaftlichen Bereich, weiterhin eine Rolle spielt, die wir als „Dritte“ bezeichnen könnten, sondern weil sie weniger angebunden ist komplexe Dynamik. wie die der Eurozone, die von 19 Ländern abhängen. Die Schweiz hingegen ist eine solide Nation mit einem der höchsten BIPs der Welt: Sie ist die Wirtschaft, in der man Zuflucht findet. Das geht schon länger so: In Zeiten niedriger Renditen, in denen Finanzaktien an niedrige Zinsen gebunden sind, wird woanders nach Kompensation gesucht. Ich spreche von Währungen, also dem Schweizer Franken, aber auch von Kryptowährungen.“
In diesem Fall gibt es jedoch etwas anderes: einen Krieg.
«Sicherlich, aber das mit dem Schweizer Franken ist kein Ereignis, das mich überrascht. Bei Mikrozyklen hat der Franken tendenziell deutliche Aufwertungsphasen. Ich glaube, dass auch unter diesen besonderen Umständen die gleiche allgemeine Überlegung angewendet werden kann. Der Konflikt hat wieder Wirkung gezeigt, aber er ist nichts Neues».
Können wir also über die Zukunft der Schweizer Wirtschaft spekulieren?
«Es ist sehr schwierig, Vorhersagen zu treffen. Es hängt vor allem von der Geldpolitik ab: Die Schweizerische Nationalbank könnte beschließen, einzugreifen, um die Dynamik des Wechselkurses zu korrigieren. Es hängt jedoch auch von der Entwicklung der Ereignisse ab: Niemand weiß, ob diese Situation der großen Gefahr ihren Höhepunkt erreicht hat. Ich kann sagen, dass eine substanzielle Abwertung des Frankens nicht in Sicht ist, es sei denn, es gibt monetäre Interventionen oder Entwicklungen, die dies plausibel machen. Wenn überhaupt, werden wir einige Siedlungen sehen.“
Wie viel zahlen die Schweizer an Wettbewerbsfähigkeit?
«Ich glaube, dass starke Veränderungen zu den Spielregeln einer Nation mit einem hohen Entwicklungsstand gehören. Du kannst nicht die Nation sein, die wir sind, mit dem BIP pro Kopf und dem Durchschnittseinkommen, das wir haben, und behaupten, einen abgewerteten Wechselkurs zu haben. Es ist etwas, mit dem wir lernen müssen, Frieden zu schließen.“
Und der Export?
«Der Schlüssel ist einer: Befreien Sie sich von der Dynamik des Austauschs. Wie? Machen Sie unser Produkt unverzichtbar und strategisch. Schauen wir nach Europa: Merkel war schon immer eine große Befürworterin eines starken Euro. Der schwache Euro war nicht nötig, weil Deutschland ein Grundnahrungsmittel exportierte.‘
Arbeitet die Schweiz hart genug in diese Richtung?
«Die Schweiz muss sich stärker darauf konzentrieren, ihr Wissen schwer ersetzbar zu machen. Auch weil es sich um enthaltene Währungsvariationen handelt, die nicht sehr prägnant sind: Wir sprechen von ein paar Cent. Der Franken ist nicht der Rubel oder die türkische Lira: Mehr als Dynamik sollten wir über Mikrodynamik sprechen».
Lassen Sie mich vereinfachen und zusammenfassen: Ein starker Franken ist gut. Sind Sie immer noch einverstanden?
«Sicherlich kann der starke Franken einige Schwierigkeiten bereiten. Aber die Preise steigen überall, nicht nur hier. In der Schweiz, wo der Lebensstandard und die Lebenshaltungskosten bereits auf einem gewissen Niveau liegen, spielt die Preisdynamik weniger eine Rolle. Der Anstieg kann nicht allzu weit über ein bereits hohes Niveau hinausgehen.
Die Sorge wird jedoch wahrgenommen. Wer sollte sich Ihrer Meinung nach freuen?
«Schweizer Importe sind offensichtlich ein vorteilhafter Sektor. Der Außenhandelssektor, Import-Export, hat den halben Vorteil. Rohstoffe haben unter den uns bekannten Anstiegen der internationalen Preise gelitten, aber die heutige Wechselkursdynamik macht den Kauf vorteilhafter. Rohstoffe jetzt in der Schweiz einzukaufen, könnte etwas weniger kosten.“
Werden die Schweizer Konsumenten das bemerken?
«Ob der Vorteil dann durch steigende Preise zunichte gemacht wird, ist eine andere Frage. Es ist nicht eng mit dem Konflikt in der Ukraine verbunden, sondern mit der Pandemie. Nach einem katastrophalen Ereignis erleben wir einen Preisanstieg. Die Vorhersagen für 2020, die stabile oder fallende Preise vorgaben, waren völlig falsch. Die Inflation nach der Pandemie war immer vorhersehbar.“
Apropos Inflation: Familienökonomien. Was bedeutet ihnen der starke Franken?
«Ein Nachteil, mehr als für die anderen. Normale Leute zahlen den Preis, obwohl die Verbraucherpreise nicht so dynamisch sind, dass sie in ein paar Wochen angepasst werden können. Eine Aufwertung des Wechselkurses, ein Anstieg der Weltmarktpreise: Das Risiko besteht jedoch darin, dass die Anstiege mehr als proportional sind. Aber, ich wiederhole, in der Schweiz wird es wahrscheinlich weniger zu spüren sein als in einer Eurozone, wo der Lebensstandard niedriger ist und der Anstieg stärker zu spüren sein wird.
Reagiert der auch in der Schweiz steigende Benzinpreis auf diese Dynamik oder gibt es noch etwas anderes?
«Hier gibt es aus verschiedenen Gründen seit Jahren einen Trend zur Angleichung an die Eurozone. In der Vergangenheit waren wir in einer vorteilhaften Position, die gescheitert ist. Die Kraftstoffpreise steigen weltweit.
Beim Benzin funktioniert also die von ihm vorgeschlagene Lösung, „sich von der Dynamik des Wandels zu befreien“, nicht. Was passiert jetzt?
«Europa hat ein ernsthaftes Energieversorgungsproblem. Der einzige Weg ist, den Übergang zu alternativen Energieformen zu beschleunigen, auch wenn die Ergebnisse nicht sofort sichtbar sind. Es würde Jahre dauern. Leider gibt es eine Reihe struktureller Probleme, die in den letzten Jahren nicht angegangen wurden.
Im Verkehrsbereich hat sich die Schweiz jedoch besser als andere in Richtung Strom bewegt. Hatte die Geldwirtschaft einen Einfluss?
«Der Trend hält seit Jahren an. Aber wir erleben eine Desorientierung. Niemand hätte 2019 spekuliert, dass der Besitz eines Autos so kritisch werden würde wie in Zeiten der Pandemie. Es ist ein Thema, das wieder wichtig ist, aber nachhaltiger neu interpretiert wird.
Professor, wir können keine Vorhersagen machen, aber wir argumentieren zumindest absurd. Der Krieg endet morgen: Was ist mit dem Franken?
«Vielleicht käme es zu einer Rückkehr zu den Margen der letzten Monate. Unsicherheit würde resorbiert. Wir hätten eine kleine Abschreibung. Aber es sind schwierige Dynamiken, nichts ist sicher.
Gegenteiliges Szenario: Der Krieg endet nicht schnell. Wird die Nationalbank eingreifen? Oder sollte ich?
«Er musste sich entscheiden, nicht jetzt. Wenn es schlimmer wird, weiss ich nicht, welche Strategie die SNB verfolgen will: ob sie sich für eine Wechselkursbegrenzung entscheidet oder unter dem Radar agiert, um deren Auswirkungen einzudämmen. Derzeit ziehen es die Nationalbanken vor, weniger explizit zu agieren. Die Situation ist enorm fließend und Entscheidungen zu treffen ist nicht einfach.
Fotoquelle © Universität der italienischen Schweiz
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